在好意思联储合手续的高利率下，好意思国经济增速放缓、糜掷左迁等风物正变得愈加盛大。好意思联储最新一期褐皮书称，诚然大部分地区经济保合手眇小至柔顺的增长，关联词越来越多地区增速合手平或下跌，这线路好意思国经济远景正在转弱。纠合好意思联储官员近期的屡次暗意，阛阓以为，这份偏鸽派的呈文标明好意思联储降息可能为时不远，9月首降已成大大批东谈主的共鸣。

　　地区经济动能不及

　　褐皮书是由12个处所联储编制的地区经济看望呈文，涵盖功绩、工资、价钱和糜掷支拨等主题。好意思联储每年发布8次褐皮书，发布时候频频在议息会议召开前两周，阛阓投资者视其为不雅察好意思联储货币战略的紧迫风向标。

　　当地时候周三，好意思联储最新一期褐皮书线路，在甩手7月8日的六周内，好意思联储12个辖区中，有7个地区经济出现眇小或柔顺增长，有5个地区经济增速合手平或下跌，比前次看望增多了3个。褐皮书以为，这预示着“经济远景转弱”。

　　同期，褐皮书线路，东谈主们对好意思国翌日经济的预期增速放缓，主要担忧身分包括11月的好意思国总统大选、国内战略、地缘政事冲突和通胀不笃定性等。

　　在劳能源阛阓方面，褐皮书线路，在本看望期，功绩东谈主数小幅增多，工资增长总体保合手柔顺水平，劳能源阛阓进一步降温。瞻望翌日，几个辖区的受访者推断企业在招聘时会愈加抉剔，不会回填系数空白职位，还有东谈主力资源公司将阛阓刻画为“老板阛阓”，即老板方在招聘阛阓上更为强势。

　　好意思国劳工部的最新数据线路，6月，新增非农功绩东谈主数20.6万，比5月修正后的东谈主数减少1.2万；休闲率升至4.1%，比上月上升0.1个百分点，创2021年12月以来的最高水平。另外，劳工部在本次呈文中将5月新增非农功绩东谈主数从初值的27.2万大幅下修至21.8万，同期将4月新增非农功绩东谈主数下修至10.8万，比初值减少了5.7万。

　　在通胀速率方面，褐皮书透露，物价总体呈“柔顺”（modest）上升，部分地区“眇小”（slight）上升。糜掷者支拨变化不大，零卖商盛大反馈扣头增多，糜掷者对价钱更为明锐，倾向购买必需品，或在货比三家后购买高性价比的商品；旅游业继续稳步增长，顺应季节性预期；住宅阛阓季节性放缓，库存有所增多，买卖房地产休戚各半。

　　在其他方面，制造业当作利弊各半，与住房迷惑相干的木柴居品需求裁减；运输当作眇小增长，海运运脚飙升，但卡车运输需求低于平日水平；农业景色略有改善，包括牛和家禽在内的生息业较为乐不雅，但受干旱影响，棉花需求疲软。

　　降息时点摆布

　　各类现实标明，好意思国经济正渐渐接近好意思联储筹商降息的临界点。中国银行商量院高等商量员王有鑫对北京商报记者透露，好意思联储褐皮书线路，好意思国经济当作继续推广但增速放缓，糜掷者需求趋弱，企业对翌日见地悲不雅。这反馈了刻下好意思国经济濒临的一些挑战和不笃定性。同期，通胀虽坚毅但举座仍处于下行趋势。跟着好意思国经济回落和糜掷降温，好意思联储降息只是夙夜问题。

　　BMO本钱阛阓高等经济学家萨尔·瓜蒂耶里（Sal Guatieri）指出，褐皮书数据揭示好意思国经济增长正在放缓，功绩阛阓正在降温，通胀正在缓解。“诚然还莫得任何迹象标明好意思联储需要急于降息，但9月降息的基础正在缓缓酿成。”瓜蒂耶里对好意思国媒体透露。

　　官方格调上，多位好意思联储官员的近期言论一致指向了战略态度的奥秘转动，即在确保通胀下行的同期，对劳能源阛阓褂讪性赐与更多宠爱。

　　好意思联储理事克里斯托弗·沃勒和纽约联储主席约翰·威廉姆斯均在周三透露，跟着通胀数据改善和劳能源阛阓出现降温迹象，诚然仍需要进一步的笔据，但预期很快将达到稳妥降息的状态。根据刻下阛阓盛大预期，两周后的好意思联储战略会议仍将保管不降息，但9月份会议约略率将最先降息，那亦然11月5日大选前的临了一次议息会议。

　　财经网站Forexlive的分析师埃蒙·谢里丹（Eamonn Sheridan）也透露，阛阓推断，在7月底的议息会议上，好意思联储降息25个基点的可能性为5%，而在9月的会议上，降息概率为100%。

　　一个变数

　　不外，在好意思联储降息的竟然“鸽声”奏响之前，阛阓仍在高利率阴暗隐私之下。摩根士丹利发布研报称，咫尺的货币战略看起来在执行利率方面大要只好20世纪80年代沃尔克技艺紧缩经过的一半，但通胀率却只好20世纪80年代的三分之一——其时约为9%，而咫尺约为3%。只是凭借这极少，就应该让投资者对好意思联储过于紧缩的货币战略感到担忧。

　　在前海开源基金首席经济学家、基金司理杨德龙看来，对于好意思降息，咫尺好意思联储处于两难的境地，徬徨未决，要是过快地晓谕降息可能会让好意思国的通胀预期再起，而要是一直保合手高利率不降息，又会使得好意思国经济增速出现放缓。“咫尺好意思国经济增速也曾出现疲态。执行上昔时两年阻抑有经济学家申饬好意思国经济可能会堕入衰败，关联词咫尺咱们还没看到它衰败，评释好意思国经济是有一定的韧性的，以致突破了好多教科书上的一些传统不雅点。”

　　谢里丹指出，在好意思联储作念出决定前，还需要克服一个新的防止，即2024年总统候选东谈主特朗普。此前，特朗普在袭取《彭博买卖周刊》采访时透露，好意思联储应该幸免在11月大选前降息，因为降息可能会利好现任总统乔·拜登。这位前总统强调，为了保证选举平正，好意思联储需要在更长的技艺内保合手高利率。

　　特朗普还称，要是重返白宫，将允许好意思联储主席鲍威尔完成任期。“我会让他坚合手到底。”特朗普透露，“尤其是要是我以为他作念的是正确的事情。”鲍威尔的任期将于2026年5月终了。诚然鲍威尔是特朗普亲手扶上位的，但特朗普对其执掌联储后的加息战略特别动怒，屡次报复鲍威尔，还挟制要衔命他，使得阛阓一度为好意思联储的寥寂性感到担忧。

　　此外，国外货币基金组织（IMF）于7月16日发布申饬，指出众人通胀率在本年下半年的下跌速率可能慢于预期，这加大了利率在较长技艺内保管高水平的风险。面对通胀上行风险，IMF薄情列国央行应幸免过早放宽货币战略，保合手对进一步紧缩战略的绽放格调。同期，要是数据证据通胀正稳步向指标水平靠近，央行则应试虑渐渐下调利率。